貿易緊張局勢緩解，帶動股市週線收高，但消費者信心暴跌與關稅不確定性構成不利因素
Joe Lu, CFA 2025 年 5 月 16 日 美東時間
市場概況
美國股市週五以積極態勢結束本週走勢，標普 500 指數連續第五個交易日上漲，週一美中關稅回調引發的初步樂觀情緒，持續提供支撐。然而，此市場樂觀情緒與消費者信心的顯著下滑形成對比，後者在五月份暴跌至歷史次低水平。此種分歧突顯了投資者當前必須應對的緊張局勢：市場受惠於貿易緊張局勢降溫的希望，但同時也出現消費者因正在討論的關稅政策，而感到焦慮的跡象。市場忽視此類令人擔憂的消費者數據，表明即使經濟狀況依然複雜，且可能預示著經濟週期後期的跡象，但市場仍高度關注已解決貿易爭端可能帶來的正面效益。
標普 500 指數週五上漲 + 0.63%。道瓊工業平均指數當日上漲 + 0.72%，那斯達克綜合指數亦上漲 + 0.44%。本週來看，這些指數均錄得強勁漲幅，那斯達克指數以約 7% 的週漲幅領漲。標普 500 指數現已抹去 2025 年的所有跌幅，重回年度正報酬區間，市場氛圍趨於正常，或至少是眼前危機感降低。在關稅休兵後，投資者對風險資產的偏好重燃，儘管沃爾瑪稍早對關稅引發物價上漲的警告所帶來的警示仍未消退，提醒我們持續通膨的可能性。
今日的關鍵發展是密西根大學發布的消費者信心調查，該調查顯示五月份讀數為 50.8，低於四月份的 52.2，且遠低於預期。關鍵的是，調查中的一年期通膨預期躍升至 7.8%，為 1981 年以來最高，表明美國消費者對通膨前景日益悲觀，這可能是持續關稅局勢的直接後果。
重點摘要
美國股市週五上漲，因美中關稅休兵持續支撐市場情緒，標普 500 指數 (+0.63%) 連續第五日漲勢，主要平均指數週線收高。
- 然而，五月份消費者信心暴跌至歷史次低水平 (50.8)，一年期通膨預期則躍升至 7.8%，為 1981 年以來最高，突顯消費者對關稅的顯著焦慮。
- 儘管本週市場表現正面 (那斯達克指數週漲 + 7%)，底層分析顯示，標普 500 和那斯達克等主要指數的近期市場特性近期有所改善，但仍需觀察。
- 投資者關注焦點：如何在市場近期的樂觀情緒與惡化的消費者信心，以及眾多貿易談判（尤其是與中國的談判）仍未解決的本質之間取得平衡，特別是在投資存續期間指標仍極為不利的情況下。
主要市場指數
主要市場指數週五普遍收高，在美中關稅緊張局勢降溫的推動下，本週表現強勁。標普 500 指數上漲 + 0.63%，連續第五個交易日上揚。道瓊工業平均指數上漲 + 0.72%，而那斯達克綜合指數則上漲 + 0.44%。代表小型股的羅素 2000 指數亦上漲 + 0.83%。持續的向上動能表明，投資者目前正關注貿易衝突減少的正面影響。
費城半導體指數當日下跌 - 0.23%，在近期強勁上漲後略遜於整體科技類股。儘管近期反彈，但對該族群的底層分析普遍持續顯示，在較長的時間區間內其狀況仍屬不利，這對此週期性類股而言是一個警示點。
從分析角度來看，儘管本週價格走勢強勁，多數主要指數的潛在近期市場特性雖有所改善，仍需持續審視。我們的分析顯示，標普 500 指數和那斯達克綜合指數目前呈現有利的近期狀況。然而，根據我們的指標，道瓊工業平均指數和羅素 2000 指數仍處於中性區域。這表明儘管此波反彈強勁，但整體市場所有類股潛在力道仍在確認中，此正向轉變的可持續性將受到考驗。 (全文未完)
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關於《Joe’s 華爾街脈動》
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Joe 為台裔美國人，曾管理超過百億美元規模的基金資產，並為總資產高達數千億美元的多家頂級金融機構提供資產配置優化建議。
Joe 目前帶領著由美國頂尖大學教授與博士組成的精英團隊，透過獨家開發的 " 趨勢脈動 TrendFolios® 指標 "，為台灣投資人深度解析全球市場脈動，提供美股市場第一手專業觀點，協助投資人掌握先機。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網