<汇港通讯> 建银国际发报告指，下调安踏体育(02020.HK) -2.350 (-2.796%) 沽空 $3.06亿; 比率 15.637% 今明两年盈测4%/5%，以反映收入增长放缓及对利润率假设更趋审慎。基於2026年16倍的市盈率，下调集团目标价13%，由108港元降至94港元。该行重申，因有效的多品牌战略及卓越的零售执行能力，安踏仍是其在运动服饰板块的长期首选标的
报告表示，受消费者信心疲弱及天气不利因素影响，安踏第三季增长放缓基本在市场预期之内。尽管如此，安踏整体表现仍优於国内主要同业及国际品牌，反映其持续获取市场份额。进入第四季，10月初温暖天气及出境旅游活动增加导致国庆黄金周期间销售表现平淡。该行预计随著天气转凉，集团整体销售将逐步回升。
该行对安踏主品牌增长前景持较保守态度，主要基於消费者信心持续低迷及竞争加剧、2025年6月团队重组後，其电商业务复苏速度慢於预期。此外，「双11」预售数据略低於市场预期。不过，目前库存水平健康，使集团得以合理控制零售折扣，并在保护利润率的前提下管理成本。
(CW)
(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-30 16:25。)新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯