中金發表研究報告指，領展(00823.HK) +0.450 (+1.092%) 沽空 $1.06億; 比率 23.006% 2025財年業績符合預期，收入及淨物業收入分別按年增長4.8%及5.5%，每基金單位分派按年升3.7%，每單位淨資產值跌9.6%。
該行表示，領展的區域經營持續分化，公司的香港及內地零售物業經營面臨一定挑戰，截至2025財年末，香港零售物業租金按年減少1.7%，續租租金提價率轉負至2.2%，出租率維持穩定；內地零售物業續租租金漲價率為負3.2%，出租率下滑。此外，公司位於海外物業經營延續良好態勢，新加坡、澳洲零售物業出租率均不低於99%，續租租金漲價率分別達17.8%及4.3%。另外，公司資產組合估值按年跌幅擴大至4.6%，年末資產估值為2,200億元。
該行認為，集團受惠於良好的主動管理能力，經營可望維持韌性。考慮到集團的融資成本下降，上調其2026財年每基金單位分派預測2%至2.72元，又預計2027財年的每基金單位分派2.73元。該行維持集團「跑贏行業」評級，看好其下半年香港紅利資產重估，上調目標價12%至47元。(sl/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-30 16:25。)
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