摩根大通研究報告指，數據顯示澳門12月首七天的博彩總收入為52億澳門元(下同)，即日均約7.42億元，較11月升逾5%，亦較去年同期增長超過25%，雖然基數較低。樂觀情境下，若升幅能持續至月底，今年第四季的博彩總收入或按年升18%至19%，按季升8%至9%，達至六年高位，顯著高於該行及市場預期的13%至14%。
該行認為，目前行業估值極低，2026年EV對EBITDA比率為9倍，低於歷史平均值13倍。該行估算，估值倍數每擴張1倍，股權價值可提升15%以上；在最樂觀情境下，若估值完全回復至歷史平均水平，該板塊總市值有望提升超過60%。
相關內容《大行》花旗對濠賭股投資評級及目標價(表)
股份方面，該行短期看好金沙中國(01928.HK) +0.130 (+0.652%) 沽空 $4.86千萬; 比率 21.955% ，因預期公司將於2月底宣布提高2026年度派息，同時預計公司第四季的市場份額及利潤份額均將有所提升；現予目標價24.5港元，評級「增持」。
長期而言，維持首選銀河娛樂(00027.HK) +0.040 (+0.106%) 沽空 $4.12千萬; 比率 9.700% ，因公司兼具強勁價值及長遠增長潛力，加上第四期發展項目或於明年起反映在股價之中；目標價50港元，亦獲「增持」評級。
同時，該行繼續建議避開新濠國際發展(00200.HK) +0.020 (+0.451%) 沽空 $85.88萬; 比率 7.604% 及澳博控股(00880.HK) +0.010 (+0.407%) 沽空 $1.02千萬; 比率 36.950% ，分別予「減持」及「中性」評級。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-12-17 16:25。)
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