智通財經APP獲悉，在全球綠色能源革命與製造業復甦的雙重驅動下，2024年鋁金屬市場延續結構性牛市行情。LME期鋁價格持續在2600-2800美元/噸區間高位震盪，較2020年低位實現近80%的累計漲幅。作為全球最大電解鋁生產商的中國宏橋(01378)，憑藉全產業鏈成本優勢與產能釋放，正迎來量價齊升的黃金髮展期。當前動態股息率預計突破10%，更凸顯出極佳的風險收益比。
鋁價中樞抬升已成確定性趨勢
根據CRU最新報告顯示，2024年全球鋁需求預計增長4.2%至7180萬噸，而供應端受能源約束僅能維持2.8%的增速。供需缺口擴大推動庫存持續下降，LME
最新(2025年2月12日)鋁庫存566,050 噸，處於近兩年的相對低位水平。
結構性驅動因素更為深遠：新能源汽車用鋁量較傳統燃油車提升40%，光伏支架、特高壓電網等新能源基建單GW用鋁量超萬噸。
國際鋁業協會預測，到2025年綠色經濟領域將新增900萬噸鋁需求。而供給端，歐洲因能源成本高企產能復產不易，國內4500萬噸產能天花板政策更強化了供給剛性，俄鋁出口受限更是繼續引起LME庫存博弈。
高股息承諾夯實安全邊際
根據12月17日晚間中國宏橋發佈的盈喜公告，公司預期2024年淨利潤將同比增加95%左右。這也意味着，在2023年全年斬獲114.61億元(人民幣，下同)的淨利潤後，2024年中國宏橋的淨利潤進一步提升至220-230億區間。
按中位數225億元淨利潤，以及50%的分紅比例測算(近5
年平均分紅比例47.2%)，預期分紅總額達112.5億元，對應現價12.2港元，股息率高達10%以上。
若鋁價維持在當前水平，2025年股息率有望繼續攀升，形成罕見的"股息+成長"雙擊機會。
而從歷史估值看，中國宏橋PE中樞為6-8倍，當前3.8倍估值處於歷史低位。對比全球同業，美國鋁業(AA)動態PE達47.8倍，俄鋁(00486.HK) -0.490 (-8.909%) 動態PE為17.4倍，而中國宏橋目前動態PE僅為5.8倍。
結語：當產業景氣度、企業盈利能力和股東回報形成共振時，往往催生絕佳投資機遇。中國宏橋當前10%+股息率已構築堅實安全墊，而鋁價長週期上行與產能釋放將打開盈利上行空間。隨着港股市場風險偏好修復，這家被嚴重低估的全球鋁業龍頭，正迎來最佳擊球點。
(港股報價延遲最少十五分鐘。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 智通財經