內地今年經濟續受內房銷售疲弱、消費增長放緩，外貿及科技受美國打壓。內地政府推出政策組合拳，市場憧憬刺激經濟措施，恒指10月升至23,241點兩年半高位。美聯儲啟動減息周期，人民幣匯價一度回穩並支持港股。特朗普勝出美國大選，關稅戰陰霾影響港股，惟恒指全年仍升18%，結束五連跌。回顧今年年中券商的下半年熱門推介股表現，最熱門的騰訊(00700.HK) -6.200 (-1.230%) 沽空 $19.60億; 比率 13.546% (13間券商中獲11間看好)及安踏(02020.HK) -0.900 (-1.044%) 沽空 $1.32億; 比率 24.356% (13間券商中獲5間看好)半年股價累計漲12%及4%，兩者跑輸恒指同期13%升幅，但小米(01810.HK) +1.350 (+3.030%) 沽空 $24.70億; 比率 12.173% (13間券商中獲5間看好)半年股價累漲109%。各獲7間及6間券商看好的美團(03690.HK) +0.100 (+0.063%) 沽空 $11.86億; 比率 22.905% 及攜程(09961.HK) -7.200 (-1.454%) 沽空 $2.50億; 比率 27.935% 半年股價各累漲37%及44%，則顯著跑贏恒指。相關內容《大行》中銀國際：農行(01288.HK)去年業績勝同業 或在農村金融業務獲更多市佔展望2025年，本網綜合16間券商列出的港股、中資股首選、最新焦點股、推介及組合名單，最熱門股仍為科技股。其中騰訊及小米獲13間及9間券商看好，美團及內險股中國平安(02318.HK) -0.750 (-1.574%) 沽空 $3.88億; 比率 22.720% 各獲7間券商看好。此外，車股吉利(00175.HK) -0.420 (-2.414%) 沽空 $3.00億; 比率 29.547% 及比亞迪(01211.HK) -6.600 (-1.730%) 沽空 $6.80億; 比率 18.312% 均獲5間券商看好，電訊股中移動(00941.HK) -0.250 (-0.298%) 沽空 $2.56億; 比率 17.027% 及旅遊平台攜程(09961.HK) -7.200 (-1.454%) 沽空 $2.50億; 比率 27.935% 亦獲5間券商看好。【騰訊小米美團 最獲券商青睞】本網年中綜合13間券商就下半年港股所作推介，扣除非本港上市股票推介，以凱基(推介11股)、摩根士丹利(推介9股)及星展(推介10股)平均回報較佳，三者均明顯跑贏恒指。若按本網去年底綜合16間券商的港股推介計算，中銀國際(推介27股)及星展(推介10股)的平均回報較佳。相關內容《大行》瑞銀升農業銀行(01288.HK)目標價至4.8元 評級降至「中性」中銀國際去年推介股中，招行(03968.HK) -0.500 (-1.105%) 沽空 $2.41億; 比率 31.885% 、建行、中海油(00883.HK) -0.400 (-2.123%) 沽空 $2.24億; 比率 11.468% 、騰訊及金山軟件(03888.HK) -0.450 (-1.176%) 沽空 $1.03億; 比率 34.622% 全年股價升幅達39%至47%，中芯(00981.HK) +0.350 (+0.783%) 沽空 $4.66億; 比率 8.567% 升六成，小米及攜程全年升幅各達121%及94%。中銀國際於今年12月初發表港股2025年策略報告，除繼續推介騰訊、建行、招行、中芯及小米外，亦推介農行(01288.HK) -0.100 (-2.123%) 沽空 $2.40億; 比率 28.679% 、工行(01398.HK) -0.070 (-1.266%) 沽空 $4.12億; 比率 35.548% 、中移動、神華(01088.HK) +0.400 (+1.242%) 沽空 $2.60億; 比率 39.465% 、中石油(00857.HK) -0.070 (-1.099%) 沽空 $1.75億; 比率 18.729% 、中海外(00688.HK) +0.160 (+1.192%) 沽空 $1.06億; 比率 29.454% 、中電信(00728.HK) +0.150 (+2.525%) 沽空 $6.14千萬; 比率 11.290% 、美團、拼多多(PDD.US) 、比亞迪電子(00285.HK) -3.550 (-8.733%) 沽空 $2.30億; 比率 12.786% 、中國中鐵(00390.HK) +0.010 (+0.288%) 沽空 $3.04千萬; 比率 39.028% 、康師傅(00322.HK) +0.440 (+3.503%) 沽空 $7.12千萬; 比率 39.897% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.900 (-3.467%) 沽空 $2.81千萬; 比率 9.882% 、萬洲(00288.HK) +0.020 (+0.275%) 沽空 $6.31千萬; 比率 17.618% 及海爾智家(06690.HK) -2.000 (-8.032%) 沽空 $1.89億; 比率 11.056% 。【科技股續熱門 能源國企受捧】相關內容《大行》平安證券：港股處震蕩調整期 4月關注特朗普對等關稅及政治局會議政策信號星展於今年下半年推介股份中瑞聲(02018.HK) -6.050 (-12.764%) 沽空 $2.19億; 比率 16.127% 、中國平安、攜程及小米均跑贏大市，星展於今年12月初發表港股展望報告，列出最新十隻首選股包括安踏、中移動、中石化(00386.HK) -0.040 (-0.966%) 沽空 $1.26億; 比率 22.747% 、中國平安、騰訊及小米外，亦包括比亞迪電子、華潤電力(00836.HK) -0.080 (-0.417%) 沽空 $1.11億; 比率 31.639% 、新奧能源(02688.HK) -0.150 (-0.233%) 沽空 $4.99千萬; 比率 9.046% 及美團。摩根士丹利於今年下半年除同時推介攜程外，亦推介泡泡瑪特(09992.HK) -0.600 (-0.368%) 沽空 $2.72億; 比率 13.939% ，該股半年股價累計升幅逾一倍(待更新)。該行明年推介股包括建行、中遠海能(01138.HK) -0.440 (-6.843%) 沽空 $3.32千萬; 比率 13.058% ，萬國數據(GDS.US) 、香港電訊(06823.HK) +0.100 (+0.952%) 沽空 $4.14百萬; 比率 4.058% 、港鐵(00066.HK) -0.300 (-1.154%) 沽空 $5.47千萬; 比率 37.921% 、中石油(00857.HK) -0.070 (-1.099%) 沽空 $1.75億; 比率 18.729% ，泡泡瑪特、騰訊、紫金(02899.HK) -0.380 (-2.194%) 沽空 $2.52億; 比率 20.476% 及中通快遞(ZTO.US) 。凱基於今年下半年推介港交所(00388.HK) -7.400 (-2.092%) 沽空 $8.04億; 比率 20.444% 、中國平安、攜程及泡泡瑪特均跑贏恒指。該行明年推介股份除繼續包括中國平安，攜程及騰訊外，亦包括招行(03968.HK) -0.500 (-1.105%) 沽空 $2.41億; 比率 31.885% 、中國建築(03311.HK) +0.440 (+4.305%) 沽空 $5.06千萬; 比率 34.452% 、中移動及比亞迪。凱基投資策略部主管溫傑接受本網訪問時指，中國平安及招行受惠內地刺激樓市及股市政策，中國平安有價值重估概念，招行旗下理財產品業務料可受惠資產市場向好。相關內容《大行》大和重申阿里(BABA.US)攜程(TCOM.US)騰訊(00700.HK)拼多多(PDD.US)為行業首選【騰訊能見度高 選股聚焦國策】溫傑又指，騰訊在科技股中能見度最高，公司旗下廣告及遊戲表現理想，他認為目前難以評估微信小店對公司業績帶來的影響，應視之為額外利好因素。該行亦看好比亞迪前景，因公司勝在內地市場的「基本盤」穩固，料內地以舊換新政策亦帶來利好，而凱基亦看好攜程前景，料可受惠出境及入境遊，至於中移動及中國建築國際兩股基本面不俗。元宇證券基金投資總監林嘉麒接受本網訪問時指出，估值便宜的「中特估」股份可以考慮吸納，明年投資主題可留意消費股，但行業將出現分化及宜小心部署，當中汽車股可留意比亞迪及吉利(00175.HK) -0.420 (-2.414%) 沽空 $3.00億; 比率 29.547% ，餐飲股可留意毛利較高的茶百度(02555.HK) -0.100 (-1.096%) 沽空 $8.80萬; 比率 1.479% ，個別強勢消費股可留意攜程、泡泡瑪特及名創優品(09896.HK) -2.200 (-5.843%) 沽空 $8.46千萬; 比率 17.300% 。相關內容《大行》華泰證券升新奧能源(02688.HK)目標價至69.5元 下調盈測富昌證券聯席董事譚朗蔚接受本網訪問時表示，明年持倉股份要包括科技股及高息股，高息股中除中資電訊股及內銀股外，特別看好內險股，科技股則首選騰訊。但他認為汽車股上升空間有限，即使銷售數據理想，但歐盟及特朗普政策將令該行業存在不少隱憂。(fc-ta/w/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-03 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)