<匯港通訊> 建銀國際發表研究報告,基於該行對2025財年市盈率13倍的預測不變,將李寧(02331)目標價從15.4港元下調6%至14.5港元,維持「中性」評級。
報告指,李寧2025年第一季零售額按年增長低個位數,基本符合該行和市場預期。該公司表現持續落後於主要同業,反映市佔率持續損失。
該行指出,李寧4月至今銷售一直疲軟,沒有明顯改善的跡象。線下銷售繼續受門市客流量放緩拖累。該行預計這種艱難的經營環境將持續到2025年第二季。目前,該行維持2025財年全年收入增長1%的預測。
該行將李寧2025/26財年盈利預測下調6%,以反映其更保守利潤率預測,及更低政府補助和淨利息收入。該行預計2025財年盈利年減12%至26.46億元人民幣,淨利潤率將達到9.1%。 (LF)
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