滙豐環球研究預期,百度(09888.HK) +2.050 (+2.547%) 沽空 $1.34億; 比率 20.314% 今年首季業績大致符合市場及該行預測。該行基於對人工智能搜尋盈利能力提升的較保守假設,下調百度2025至2027年核心廣告收入預測約2%,因預期百度在人工智能搜尋變現化過程中優先考慮質量,減少對用戶體驗的負面影響。
該行預期變現化速度在今年第二季下半季加快,並假設廣告收入在第三季才轉為正增長,全年仍為負增長。該行並未就對美出口下降的潛在拖累計算在內,認為難以評估其淨影響,因預期消費支出將獲政府刺激政策支持。
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該行下調對百度目標價,由91.7元降至89.7元,維持「持有」評級。該行認為百度加快回購令人鼓舞,但股價能否顯著回升或取決於廣告前景,隨著更多平台推出各自產品,人工智能搜尋競爭將更激烈。(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-17 16:25。)
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