<匯港通訊> 美銀發表報告指,在中美兩國均暗示日內瓦談判取得「實質進展」後,美國將對大部分中國進口商品的關稅從145%降至30%,中國則將對美國進口商品的關稅從125%降至10%。此次減產有效期為90天,以便讓兩國有時間解決分歧。這意味著美國對華「互惠」關稅將降至10%(不包括因芬太尼類產品徵收的20個百分點的關稅),與對其他國家的關稅水平相當。如果將上屆特朗普政府期間徵收的現有關稅以及新的豁免考慮在內,美國計劃對中國徵收的有效關稅將在未來三個月內降至41%以下。
該行稱,這項緩刑超出了市場對美國將關稅削減約50%的預期,也超出了該行對9月前關稅上調的預測。值得注意的是,中國似乎尚未做出任何重大讓步,或承諾購買美國產品。
美銀稱,儘管美國以遏制芬太尼濫用為名對中國進口產品加徵了剩餘的20個百分點的關稅,但美國財長貝森特表示,兩國「就芬太尼問題的進展進行了非常積極和富有成效的討論」,這表明,談判的進展可能導致相關關稅的進一步降低。此外,貝森特在5月12日的記者會上表示,談判可能會達成中國「採購協議」。該行認為,中國可能考慮的一個選項是承諾從美國購買更多能源和農產品,以達成更永續的協議。
該行指,市場對這一消息做出了積極反應,因為兩國都表現出願意在對消費者和企業造成實質損害之前緩和貿易緊張局勢。然而,由於達成長期協議的可能性較低,不確定性仍然存在。隨著兩國在未來幾個月展開談判,美銀預計,中國可能考慮採取更嚴格措施打擊芬太尼、增加能源產品採購以及放鬆稀土禁運限制等措施,以換取進一步降低關稅和技術制裁放鬆。該行認為,從現在開始的談判可能會變得越來越具有挑戰性,參考美國與其他貿易夥伴的貿易協議。
中國4月出口年增8.1%,優於預期。美銀表示,隨著雙邊協議達成後美國關稅大幅下調,近期出口需求穩定的希望也隨之上升。該行認為,這可能導致總需求衝擊小於預期,認為第二季國內生產總值(GDP) 增長預測有潛在上行風險,可能受到淨出口改善的支持。 (BC)
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