摩通发表报告指，过去三个交易日，内地及香港地产板块分别上升7%及5%，表现跑赢同期恒生指数3%升幅。该行认为内房股升势主要由於数据恶化背景下政策预期升温所推动，跑赢大市表现可能持续至11月底或12月的下一次政府会议。若届时没有新的政策叙事或措施，该板块可能再度落后。不过，目前行业基本面显示新政策支持的概率正在上升。该行首选仍然是华润置地(01109.HK) -0.740 (-2.649%) 沽空 $3.54千万; 比率 19.525% 、华润万象生活(01209.HK) -1.360 (-3.111%) 沽空 $6.40百万; 比率 24.382% 及中国金茂(00817.HK) -0.010 (-0.820%) 沽空 $1.85百万; 比率 12.452% 。在政策带动的反弹中，该行认为龙湖(00960.HK) -0.160 (-1.722%) 沽空 $1.89千万; 比率 22.207% 具备最佳风险回报比。相关内容《大行》大和：内房销售恶化 憧憬扶持政策出台 首选润地(01109.HK)对於香港地产股，该行认为升势由於对楼市复苏信心增强。虽然该行对楼市仍持正面看法，但住宅类股估值已完全反映全面复苏预期，例如新地(00016.HK) -2.300 (-2.383%) 沽空 $3.37千万; 比率 29.672% 若计入股息调整后股价已达历史高位，而二手楼价指数仍较高峰低26%。现阶段，该行认为地产收租股的风险回报更佳。首选为太古地产(01972.HK) -0.100 (-0.471%) 沽空 $3.02百万; 比率 15.219% 、恒隆地产(00101.HK) -0.060 (-0.670%) 沽空 $7.21百万; 比率 34.766% 、领展(00823.HK) -0.320 (-0.928%) 沽空 $3.37千万; 比率 19.809% 及九仓置业(01997.HK) -0.380 (-1.559%) 沽空 $3.71百万; 比率 30.670% 。开发商方面，该行较青睐信置(00083.HK) -0.170 (-1.610%) 沽空 $1.53百万; 比率 18.460% 及恒地(00012.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.32千万; 比率 42.386% 。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-16 12:25。)