7月22日|中金发表报告,首次覆盖中国宏桥,给予“跑赢行业”评级,目标价23.62港元,反映公司一体化布局具备较强业绩确定性,且2026年估值更具稳态可比性。报告指,四大优势凸显中国宏桥配置价值:一是利润和估值弹性大,产能市值比在可比电解铝公司中位于前列;二是资源自给能力高,抵御原料波动风险能力强,公司铝土矿和氧化铝自给能力均超过 100%;三是分红率和股息率高,2024年分别为62%和8.9%;四是公司从原生和再生两条途径同步推进绿色铝产业链构建,未来有望享受更高的产品溢价。
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