<汇港通讯> 美银证券发报告指,上调中国宏桥(01378)目标价18.5%,从13.5港元升至16港元,重申「买入」评级。
美银上调对2025年铝价预测，从每吨19000元人民币，升至20000元人民币, 但下调对氧化铝价格预测，从每吨3800元人民币，降至至3300元人民币，假设铝土矿价格为每吨72美元。
年初至今，铝价一直强於预期，主要原因是制造业需求强劲、太阳能安装热潮带来的前期需求，以及中国价格相对於海外铝价较低导致的进口刺激降低。然而，美银保守估计，2025年铝价为每吨20000元人民币（现货价格暂为每吨20900元人民币），因为该行相信电网/特高压、太阳能和房地产竣工放缓的需求增长，将在2025年下半年放缓。该行将2025年对该公司的盈利预测上调14%至200亿元人民币，以反映该行最新的铝和氧化铝预测。
中国宏桥2024财年税後纯利223.72亿元人民币,同比大增95%。该行预计2024年第四季度纯利应为为73亿元人民币。该公司2024年派息比率为63%,2023财年为47%,好於市场预期。(JJ)
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