建银国际发表报告表示，万洲(00288.HK) +0.120 (+1.635%) 沽空 $3.41千万; 比率 14.156% 交付坚韧第三季业绩，收入按年升7.9%及经营溢利按年升1.8%。强劲销售动力奠基於猪肉销量稳健增长长10.2%，因中国销售渠道有效扩张；包装肉部门营收稳定增长5.1%，受惠美欧价格上调。经营溢利率则压缩0.6个百分点至9.4%，主要因为美国原物料成本高涨及员工留任税务抵减减少、中国包装肉组合转向高性价比产品以更贴近消费者及欧洲生猪价格下跌拖累上游获利。
该行表示，该行对万洲未来经营溢利率压缩并不过度担忧，因公司将持续推动价格调整措施与成本纪律。该行料公司第四季营收增长5.8%，经营溢利率收缩0.2个百分点至8.4%，主要因为於中国加强行销并推出更广泛高性价比产品，加速规模扩张，以及美国成本高企。但该行预期公司明年整体经营溢利率逐步改善，受惠销售杠杆及美欧包装肉价格调整。
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建银国际基於销售增长展望上调，上调对万洲今明两年核心盈利预测2.4%，目标价由9元上调至9.2元，续予「跑赢大市」评级。(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-31 16:25。)
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