花旗发表研究报告指,预计永达汽车(03669.HK) +0.040 (+1.923%) 沽空 $3.11百万; 比率 20.658% 的盈利前景可见度将自今年下半年起改善,并持续至明年,主要是由於到2025财年末,盈利能力强的小米经销商将增至5间;公司折旧与摊销开支将减少1亿元人民币;中国新能源车品牌的整体服务吸收率应从今年的30%提升至明年的50%,随着门店更加成熟,将大幅提升公司的毛利和毛利率;华为经销商的整体新车销售毛利率在今年下半年和明年仍应保持在约4.5%;行业内BMW和保时捷品牌的门店数量应随着同店销售稳定而逐步减少;明年的BMW新车型或有助於保持BMW在中国市场的市占率。
该行表示,由於永达汽车今年上半年涉及一次性减值成本、豪华新车销量及毛利率预测下调,及2025至26财年涉及重组成本,将公司2025财年净亏损预测下调至28.5亿人民币,并料2026及27财年分别录净溢利4.74亿及5.58亿元人民币。目标价由2.82元升至3.19元,续予「买入」评级。(sl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-28 16:25。)
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