高盛发表报告，指阿里-W(09988.HK) -5.500 (-4.267%) 沽空 $13.55亿; 比率 7.556% 截至3月底止第四财季业绩大致稳固，CRM收入按年升12%，淘天集团EBITA按年升8%，均胜该行及市场预期。季度云收入按年升18%，每股盈利升23%，则符该行预期。
该行留意到市场对其季绩反应负面，相信归咎於投资者期望高企，叠加云增长/利润率(逊预期)/资本开支(按季下滑)，以及过去一个月股价已跑赢中概互联网指数ETF(KWEB.US) 同期表现。
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高盛称，纵使如此，认为阿里云业务末财季利润率倒退属季节性(春节)，及预期阿里云收入在6月底止本财季增幅加快至20%，利润率料扩至9.3%，主因各行业企业客户加快采用AI，以及AI推理需求持续提升。公司重申三年AI资本开支3,800亿元人民币的计划。在淘天集团表现稳固支撑下，叠加在本地服务及按需购物的加大投资，该行轻微调整对其2026财年收入及每股盈利预测，H股及美股目标价分别维持154港元及159美元不变，评级「买入」。
该行料其迎来个股及行业层面多个利好因素，包括(1)对核心业务(电商及云业务)投资重燃增长；(2)具领导GenAI算力，迎接AI及云业务多年上行趋势；(3)潜在国内政策(任何进一步消费刺激)及持续AI推动广告科技升级将推动CMR及淘天集团利润趋稳；(4)股东回报(三年回购计划及年度股息)。(da/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-16 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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