<汇港通讯> 普徕仕亚太区多元资产解决方案主管Thomas Poullaouec及其团队发表最新报告表示，鉴於关税和贸易可能对经济增长构成阻力，该行对股票持偏低比重，对现金则持偏高比重。政策不确定性增加、资本支出/盈利预期下调可能进一步影响股市表现。
在股票配置方面，普徕仕继续看好估值较为合理的价值型股票，因其有望受惠於市场表现逐渐扩大至美国大型增长股以外的范畴。
就地区而言，该行认为美国以外市场，特别是欧洲，具有更吸引机会，因当地估值更具吸引力，而且在财政支出增加和央行宽松政策支持下，市场情绪有所改善。由於通胀风险上升，该行提升对实物资产股票的配置至偏高比重，以更好地保护投资组合免受通胀冲击。
普徕仕将亚洲(日本除外)股票的配置下调至中性，因为该地区为美国报复性关税的主要目标之一，且目前未见明确解决方案。
鉴於美国财政政策可能导致债券供应增加，从而对美国利率构成上行压力，该行对债券维持低配。
普徕仕减少对息差较大的固定收益类别的配置。对高收益债券和新兴市场美元主权债券维持中性配置。虽然基本面仍具支持，但息差较易受到贸易政策相关波动的影响。该行提升对短期通胀挂勾债券（TIPS)的配置至偏高比重，以及增加全球投资级别债券(已对冲)的比重，来增加投资组合对通胀敏感度及降低对美国存续期的配置。该行维持对现金的偏高比重，因为现金仍能提供具吸引力的收益和流动性。（BC)
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