里昂发表报告，指出中石化(00386.HK) -0.020 (-0.462%) 沽空 $1.36亿; 比率 34.269% 发布2025年上半年盈警，显示2025年第二季盈利能力较弱，反映内地石油下游(炼油与化工)行业经营环境仍具挑战性。市场似乎预期中石化及其他中国炼油企业将受益於中国「反内卷」政策，但该行认为其上行空间可能被高估。
里昂将中石化2025年至2027年财年每股盈利预测下调4%至5%，以反映2025年第二季疲弱的业绩表现。因此，基於总和估值法的港股目标价从4.6港元下调至4.5港元；中石化(600028.SH) -0.040 (-0.703%) 目标价相应从6.5元人民币下调至6.3元人民币。该行维持对中石化H股和A股的「跑赢大市」评级，但需注意里昂对「三桶油」的偏好顺序为：中石油(00857.HK) -0.100 (-1.348%) 沽空 $1.14亿; 比率 26.520% 、中海油(00883.HK) -0.130 (-0.697%) 沽空 $1.44亿; 比率 21.179% ，最後为中石化。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-04 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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