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2025年港股及美股展望。
2024年港股结束4年跌市，恒生指数反弹3013点，升18%。市场人仕对港股2025年展望态度仍然审慎。主因是中国经济运行仍然低迷，财新12月份制造业指数只有50.5，比11月份51.50为低。虽然国...
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2025年港股及美股展望。
分析员 : 蔺常念 (行政总裁, 智易东方证券有限公司)
2024年港股结束4年跌市，恒生指数反弹3013点，升18%。市场人仕对港股2025年展望态度仍然审慎。主因是中国经济运行仍然低迷，财新12月份制造业指数只有50.5，比11月份51.50为低。虽然国家宣布2024年中国经济增长达到目标5%，但主要经济数据仍然欠佳。3 大经济增长支柱，市民消费，固定资产投资，及工业增加值，都显示经济欠增长动力。低迷多时的内地房地产市场，有轻微改善，一线城市的成交量有增加。但各负债高的内房，仍然在重整债务，未能成功解决负债过高，及楼市低迷的问题。投资界对2025年展望都不表乐观。最乐观的看2025年恒生指数最高至到23000点，增长约15%。各板块中离不开中特股，及科技股。中特股中分金融股，电讯股，及资源股。由於有国家政策支持，中特股将会稳中求升。科技股问题比软分歧，3大科技股未能显示持续上升动力。其中阿里巴巴电商面对激烈竞争，拼多多，字节跳动，SHEIN，都是强劲对手。美团亦受到市场饱和问题影响，股价近日下跌。本来股价最稳的腾讯，无端被美国军方指涉及军方业务，股价急挫。美团也因竞争激烈问题，股价下跌。商汤亦被指和军方有关，股价下跌。电动车股面对太大竞争问题，各大车厂都要减价促销，利润受到影响。最大的比亚迪，股价也升不上去。

但众多股份中亦有逆市奇葩，在大型科技股中，表现最好是小米，集团成功推出SU7电动车，股价升1.7倍。最近要推广人工智能业务。以一千万高薪挖角，请神童来发展人工智能。泡泡玛特2024年急升3.3倍。市场仍然看好，估计仍会上升。另外一个逆市奇葩是栢能集团(1263)，集团生产人工智能电脑用显示咭，2024年股价升122%，市场看好，股价仍然在升。

2024年美股表现比港股更佳。科技股领导美股上升。2022年底OPEN AI 推出CHAT GPT。人工智能热潮令到美股连续两年急升。和人工智能相关股份，领导美股急升。美股2024年多次创新高，虽然年底12月美股回吐，但全年仍然升幅可观。杜琼斯升5303点，13%；标普升1156点，23%。纳斯达克升4545点，升29%。标普更是50年来首次连续两年升超过20%。

科技股领升，其中英伟特受惠最大。2024年股价急升170%。市值升破3万亿美元，一度成为全球市值最大上市企业。标普500股份中，升幅最大是人工智能软件的PALANTIR (PLTR)，升340%。第2大是经营电力供应的VISTRA(VST) 升258%。升幅第3大才是英伟特(NVDA)，升170%。通用电气分拆出来的发电业务GEVERNOVA(GEV) 升133%。另外芯片股博通BROADCOM (AVGO) 升108%。发展人工智能需要软件公司提供服务，其中最成功的是PALANTIR。PALANTIR据称为美国军方提供数据分析，令到股价急升。和PALANTIR有紧密关系的MARVELL TECHNOLOGY(MRVL)，2024年急升100%。人工智能需要建立大型数据中心，而芯片耗电量特别大。大型科技公司如微软，谷歌，面书，甲骨文，苹果等，和供电企业合件，专为数据中心供电。连已经封锁了50年的美国3里岛核电厂，要重新?动，为数据中心供电。发电股，亦成为火热股份。其中包括VISTRA，及通用电气GE VERNOVA(GEV)。VISTRA 2024年升258%，GEV 升133%。

美股另外一个热点是量子计算QUANTUM COMPUTING，谷歌最近宣布成功制造量子电脑用的芯片，应用在谷歌自己发展的量子电脑。研制量子电脑的上市公是QUANTUM COMPUTING (QBTS)。2024年股价更急升1739%。量子电脑是用来计有极之复杂的计算。一般电脑用几百年才计出答案，量子电脑只要几分钟便完成任务。此外还有D Wave Quantum Computing(QBTI)，Rigetti Computing(RGTI)等。但市场担心，现实世界中应用有限。所以投资者要小心，只宜投机性吸纳。
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07
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更新日期为: 2023年1月6日