7月1日|申萬宏源:當下行情距離牛市啟動仍有差距。主要體現在兩方面,一、總量基本面預期偏弱。6月搶出口提前走弱,國內穩增長髮力重新成為主要矛盾,市場擔心宏觀支撐力空窗期。結構性改善方面,科技中級別上漲,還欠缺重磅催化。新消費前期賺錢效應也已充分擴散,基本面新增變化也有限。科技和消費短期都屬於反彈行情。二、各類資金預期依然割裂,交易性資金活躍度提高,而關注基本面趨勢的投資者仍相對謹慎,這種割裂與2024年10月類似。中期來看,機構投資者賺錢效應累積仍不足,居民資金全面入市時機未到。
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