4月4日丨中金公司發佈研究報告。伊朗衝突已進入第5周,演變路徑比市場最初預期的更為複雜,到真正的緩和仍有不少距離,且通往緩和的路徑也會有反覆波折。當前時點,投資者最關心的問題是:市場“跌到位”了嗎?要回答這個問題,首先,是看局勢是否升級;其次,即便局勢晦暗不明,也可以觀察資產的定價是否已經充分;再者,不同資產和不同行業的定價差異也會導致其“性價比”明顯不同。我們認為,4月是關鍵節點,要看是否會從金融市場的“紙面擾動”變成現實生產的“實際衝擊”。資產定價上,債券、黃金、銅相對悲觀;權益市場對悲觀情形定價普遍不充分。配置上,建議左側佈局定價充分資產、持有受益資產但不追高、以低波紅利或降倉對沖波動。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯