<匯港通訊> 大和發表報告表示,由於中國消費意欲疲弱及啤酒品牌在次高端及以上市場競爭日趨激烈,儘管青島啤酒(00168)在銷售及營銷方面作出投資,但大和認為,青島啤酒在2025年的高端化進程將會放緩,並導致經營利潤率擴張滯緩。故該行下調H股目標價24%,由69港元降至52.6港元。同時降其評級,由「買入」降至「持有」。
大和表示,由於青島啤酒品牌表現強勁,預測2025年銷量及平均售價均同比升1%。大和亦將集團2024-2026年每股盈利預測下調3-11%,以考慮銷量及平均售價上升疲弱的因素。
報告指,大和注意到青島啤酒今年第3季銷量表現遜於華潤啤酒(00291),該行預計華潤啤酒銷量按年跌幅為低個位數字。由於華潤啤酒強大的品牌組合及執行力,相比於青島啤酒,大和更偏好華潤啤酒。(CW)
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