中金發表研究報告指，內地物管公司基本面兌現大致延續上半年趨勢，預料穩健型物企的首三季各業務按節奏推進；中金預計，中海物業(02669.HK) +0.010 (+0.189%) 沽空 $7.57百萬; 比率 11.571% 、保利物業(06049.HK) -0.200 (-0.558%) 沽空 $3.64百萬; 比率 17.303% 、招商積餘(001914.SZ) +0.150 (+1.223%) 、綠城服務(02869.HK) -0.010 (-0.206%) 沽空 $2.88百萬; 比率 9.890% 等延續上半年外拓體量按年有增勢頭，並繼續邁向其全年目標，全年維度基礎物管利潤率有望保持穩定。
中金表示，在物管板塊中，推薦萬物雲(02602.HK) +0.060 (+0.237%) 沽空 $90.63萬; 比率 3.622% 、華潤萬象生活(01209.HK) +0.260 (+0.616%) 沽空 $3.54千萬; 比率 25.932% 、保利物業、中海物業、招商積餘和綠城服務；同時推薦綠城管理控股(09979.HK) -0.040 (-1.183%) 沽空 $5.45百萬; 比率 12.565% ，認為其未來1至2年成長性及當前派息率均領先行業。
中金維持覆蓋公司評等不變， 調整部分目標價，以反映目前港股及房地產beta環境下投資人風險偏好下行。當中萬物雲目標價下調至32.4元、綠城服務則下調至4.1元、中海物業目標價下調至8.8元、華潤萬象生活目標價39元、保利物業目標價下調至41.3元，均給予「跑贏行業」評級。
公司 │ 評級 │ 目標價 │ 調整幅度
萬物雲(02602.HK) +0.060 (+0.237%) 沽空 $90.63萬; 比率 3.622% │ 跑贏行業 │ 32.4元 │ -24%
綠城管理(09979.HK) -0.040 (-1.183%) 沽空 $5.45百萬; 比率 12.565% │ 跑贏行業 │ 8.5元 │ -11%
保利物業(06049.HK) -0.200 (-0.558%) 沽空 $3.64百萬; 比率 17.303% │ 跑贏行業 │ 41.3元 │ -21%
中海物業(02669.HK) +0.010 (+0.189%) 沽空 $7.57百萬; 比率 11.571% │ 跑贏行業 │ 8.8元 │ -15%
綠城服務(02869.HK) -0.010 (-0.206%) 沽空 $2.88百萬; 比率 9.890% │ 跑贏行業 │ 4.1元 │ -21%
碧桂園服務(06098.HK) +0.020 (+0.296%) 沽空 $1.73百萬; 比率 2.349% │ 跑贏行業 │ 7.9元 │ -28%
金科服務(09666.HK) 0.000 (0.000%) │ 跑贏行業 │ 9.5元 │ -27%
雅生活服務(03319.HK) +0.010 (+0.333%) 沽空 $1.12百萬; 比率 6.159% │ 中性 │ 4.1元 │ -32%
世茂服務(00873.HK) +0.010 (+1.266%) │ 中性 │ 1.4元 │ -26%
寶龍商業(09909.HK) -0.010 (-0.442%) │ 中性 │ 3.4元 │ -28%
旭輝永昇服務(01995.HK) +0.060 (+3.261%) 沽空 $1.75百萬; 比率 1.096% │ 跑贏行業 │ 1.4元 │ -76%
(ca/u)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-10 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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