高盛发表研究报告，指中国次季GDP略高於市场预期，但符合该行预期。在中美贸易战「休战」後，出口增速加快带动下，化学品、电脑及相关设备制造业产量增长提速，令6月业生产增长显着回升。而固定资产投资增长则明显放缓，各领域普遍疲软，部分因极端天气影响及房地产市场持续低迷。6月零售销售增长亦显着下滑，因今年618网购节较往年提前，令部分需求提前至5月，加上一些地区消费品以旧换新计划的资金短缺。服务业产出指数按年表现相对稳健，仅温和放缓。
近期宏观数据显示，在中美贸易冲突背景下，出口表现较预期更具韧性，但国内需求在政策温和支持下仍显得疲弱。部分结构性挑战依然存在，包括房地产市场持续低迷、产能过剩、部分工业领域通缩压力未减，以及民营部门信心疲弱，有待政策进一步发力。
该行最新将2025及26全年实质GDP增长预测分别上调至4.7%及3.9%，原先为4.6%及3.8%，现预期中国实质GDP增速将从上半年的5.3%降至下半年的4.3%，主要受美国加徵关税冲击及高基数影响(特别是第四季)。考虑到上半年实质GDP增长仍然稳健，该行认为当局短期内没有急迫性去推出大规模刺激政策，或将采渐进式、针对性的宽松措施，以缓解楼市下行压力与下半年的劳动市场挑战。(ss/da)
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