昨日中美元首会晤，释放中美关系趋于稳定的积极信号，此前市场对创新药的地缘政治担忧较重，当下悲观预期得到快速修复。
此外，近期资金流入较为明显，恒生创新药ETF（159316）自9月30日以来资金持续净流入，累计净流入15.7亿元。
降息以来，全球医药生物资产表现较好，标普500等权医疗保健行业指数涨幅达4.6%，纳斯达克生物技术涨幅达11.7%（2025/9/18-2025/10/30）
产业动态亮点频出：
1、 ESMO 2025中国力量闪耀：中国创新药企在ESMO会议上刷新纪录，共35项研究入选口头报告、23项入选突破性摘要，覆盖肝癌、肺癌、淋巴瘤等高发癌种，展现从双抗到ADC的研发实力。
2、 BD合作回暖，大单落地：信达生物与武田达成首付12亿美元、总规模高至114亿美元的重磅合作，印证全球药企对中国创新药的认可。历史数据显示，四季度为BD密集期，今年有望延续热度。
3、 海外重启降息周期：回溯历史，美联储降息周期中港股创新药资产估值扩张概率较高，充裕流动性环境有利于创新药企业融资与研发投入。根据Fedwatch，预计今年美联储仍有1次降息的概率较高。
展望后市，近期中美关系释放缓和信号，叠加四季度创新药BD（业务发展）旺季开启，板块情绪有望迎来修复窗口。恒生港股通创新药指数经历调整后，当前或已进入阶段性底部区间，配置价值逐步凸显。
相关标的：
恒生创新药ETF（159316，联接A/C：024328/024329）
港股通医药ETF（513200，联接A/C：018557/018558）
医药ETF（512010，联接A/C：001344/007883）
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