11月18日|长江证券研报指出,上汽集团(600104.SH) +0.970 (+5.149%) Q3批发销量环比下滑,收入同环比下滑,激烈的市场竞争环境下盈利承压,归母净利润环比大幅下滑。复盘来看,业绩下滑是导致近年市净率下行的主要原因。随合资销量环比企稳、有望恢复利润贡献;自主品牌迎来新开发机制下的换代周期,有望重塑爆款车型,提振销量表现,智能电动布局推进引领品牌价值向上,业绩向好有望驱动估值修复。预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为105.5、153.8、163.4亿元,对应PE 18.9X、13.0X、12.2X,维持“买入”评级。
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