12月19日|华泰证券研报指出,成都银行(601838.SH) 0.000 (0.000%) 发布公告称已触发“成银转债”的有条件赎回条款。考虑可转债强赎的新增股本后,预测24-26年EPS 3.08/3.40/3.77元,25年BVPS预测值20.25元,对应PB0.81倍。可比公司25年Wind 一致预测PB均值0.60倍。随长期限定期存款到期+存款挂牌利率下调,负债端成本有望持续改善,对冲资产端定价下行压力。24Q3末公司不良率0.66%,为上市银行最低水平;拨备覆盖率为497%,位列上市银行第四,隐债置换有望改善涉政贷款资产质量。公司基本面稳居同业第一梯队,规模增速位居上市银行领先水平,应当享有估值溢价,给予25年目标PB1.00倍(前值0.95倍),目标价20.25元(前值21.19元),维持“买入”评级。
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