10月29日|群益证券(香港)研报指出,海天味业2025年前三季度实现归母净利润53.2亿,同比增10.5%;单三季度实现归母净利润14亿,同比增3.4%。Q3公司收入略低于预期,认为受餐饮需求低迷影响。渠道看,三季度末经销商总数达6726家,环比上半年新增45家。区域看,前三季度东部/南部/中部/北部/西部营收分别同比增12.1%/12.7%/7.2%4.9%/6.9%。受员工薪酬、股权激励费用等影响;财务费用率同比下降0.93pct,研发费用率同比下降0.07pct。考虑股权激励目标,及公司作为龙头公司抗风险稳健经营较强,维持“买进”的投资建议。
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